Il film, com'è noto, documenta uno dei più vergognosi massacri di indiani pellerossa da parte dell'esercito dell'Unione: il massacro di Sand Creek, avvenuto il 29 novembre 1864 nel Colorado.
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Un convoglio militare che trasporta le paghe dei soldati viene attaccato da un gruppo di indiani Cheyenne, che uccide 22 uomini. Unici superstiti dell'imboscata sono Katy, una ragazza che era stata rapita dai Cheyenne e che ormai viveva con loro, e il giovane soldato americano Honus Gent.Dopo l'attacco, i due superstiti si trovano a dover percorrere un lungo tratto di strada insieme e hanno modo di conoscersi.
Honus è inorridito dalla violenza dei Cheyenne e pensa, come tutti i bianchi, che gli indiani siano dei selvaggi sanguinari. Katy, invece, che è stata con gli indiani, sa qual è la verità e avverte il "soldato blu" - come a un certo punto inizia a chiamarlo- che presto gli indiani saranno tutti sterminati dall'esercito americano. Honus non le crede.
Trovandosi insieme, si alleano per superare vari ostacoli lungo il loro cammino verso il forte, dove raggiungeranno la salvezza e Katy si ricongiungerà dopo due anni col fidanzato. Prima, Honus è costretto a lottare con un pellerossa in un duello all'ultimo sangue. Poi, i due si ritrovano braccati da un trafficante di armi che vuole ucciderli, dopo che Honus gli ha bruciato il carro pieno di fucili destinati agli indiani.
Lungo l'insidioso tragitto, Katy e Honus finiscono con l'innamorarsi. Una volta giunti al forte, scoprono che la cavalleria sta per attaccare il villaggio dei Cheyenne, nonostante il trattato di pace. Katy torna al villaggio indiano, avvertendo il capo, Lupo Pezzato, affinché possa mettere al riparo la sua gente. Ma questi crede ancora nel trattato di pace e fa esporre la bandiera bianca.
Anche Honus cerca di dissuadere i superiori dall'attacco, ma ormai il massacro è deciso. La cavalleria attacca e rade al suolo il villaggio, bruciando le tende, uccidendo tutti, comprese le donne e i bambini, (violentando, prima, le donne) e infierendo su Lupo Pezzato, evirandolo prima di ucciderlo.
Circa 500 indiani Cheyenne furono massacrati quel giorno a Sand Creek e più della metà erano donne e bambini.
Particolarmente cruente e realistiche le scene finali, che forse per la prima volta, dopo decine di film in cui gli indiani erano rappresentati come i "cattivi", mostrano come andarono veramente le cose nel vecchio West.
Il massacro si svolge davanti agli occhi esterrefatti di Honus, l'ingenuo (e in fondo buono) "soldato blu" che, in lacrime, viene consolato da Katy e infine portato via in catene per essersi rifiutato di partecipare alla mattanza.